实际上2月份以来黄金还受到了不同程度的利空影响，这是因为美国第1个月的经济数据十分强劲，带来了对黄金价格的冲击，不过由于美联储大量释放的流动性，投资市场中充满了现金，在这样的背景下，黄金想下跌相对比较困难，这是疫情期间之所以黄金没有下跌反而上涨的根本原因。另外疫情影响对经济的冲击正在逐步的显现，对全球产业链条的冲击也在逐步的发酵，可以认为未来两个月经济数据会更加的难看，这也会带来黄金价格的上涨，2月18日晚间黄金的上涨，其中一部分原因就来自于苹果公司对于未来销量的担忧。
股市跌黄金涨，股市和黄金的联系是什么？
今年以来，国际市场中的股市与黄金呈反向运行的特征日益明显，往往股市下跌时黄金价格就会上涨，股市上涨时黄金价格就容易下挫，这一现象受到市场投资者的关注，因为这对贵金属投资者与股票投资者来说是一个重要的参考系。这一现象形成的主要原因是：全球多数股市在美股的引导下走出十年的牛市，由于多数股市的资产溢价偏高，所以国际金融市场的风险敞口不断放大，因此当股市下跌时，国际市场的避险情绪抬高，黄金因具备风险对冲作用而上涨。
近十年来，欧美与各大洲多数国家的股市都走出了牛市行情，不仅迭创历史新高，而且上涨幅度巨大，以美股为例，2008年美国次贷危机之后美股大跌，2008年底与2009年初，美三大股指先后触及周期性最低点，之后走出了10年牛市，截止今年最高点，道琼斯工业指数涨幅为3.23倍，纳斯达克涨幅近5.44倍，标准普尔涨幅近3.55倍。
而德国DAX上涨了2.79倍；印度SENSES上涨了4.24倍，全球从发达国家到发展中国家的股市普遍大涨，涨幅超过3倍以上的股市非常普遍。而全球这十年周期的股市牛市所反映的并不主要是经济增长现象，主要反映的是次贷危机后的货币现象。由于次贷危机后全球大规模采用量化宽松货币政策，所以导致全球流动性过剩，这些超发的货币主要流入到证券市场这个货币池子中，所以推动了全球股市大涨。
由于全球的股市上涨缺乏经济长期增长内因，所以当前全球股市的泡沫化趋势比较明显，长期过高的涨幅也使全球的金融风险高企，使今明两年成为了国际金融风险防范年。正因如此，当股市下跌时，全球金融体系的风险就会攀升，为了防止金融风险的深化乃至金融危机的产生，越来越多的国际资本开始侧重于风险控制，所以加强了黄金投资，以备在投资组合中对冲金融风险，这就让股市与黄金价格之间出现了跷跷板效应。
黄金价格的变动都和什么有关？近期值得投资黄金吗？
黄金价格与多重因素相关。主要因素有:黄金本身的供求关系、美国经济、美元汇率、原油价格、重大军事行动等。黄金本身的供求关系。若供大于求，金价会下跌，若供不应求，金价会上涨。当然这种涨跌关系有时会提前或滞后发生。黄金与美国经济的关系。当美国经济疲软时，美国就会出台量化宽松货币政策，从而引起金价上涨;当美国经济景气时，美联储就会加息、缩表，从而引起金价下跌。
黄金与美元的关系。美元走强则金价跌，美元走弱则金价涨。黄金与石油的关系。两者同时作为避险产品，油价波动影响世界经济尤其是美国经济，美国经济又引起美元的涨跌，从而引起金价的波动。黄金与重大军事行动的关系。当世界上发生重大军事行动时，避险的需求就非常强烈，从而引起金价上涨。当前是否可以投资黄金？2018年在美联储一系列加息行动的影响下，黄金价格承压，连续八个月收跌，最近五个月来，美联储鸽派声音显现，加上贸易战、军事等因素的影响，使得金价一路上涨，目前已逼近近五年高点，后期如果继续有利好黄金因素，形成有效突破，则金价有望继续上涨，而如果出现利空黄金因素，则前期高点将对金价形成重大压力。
