周三晚间公布的美国11月ADP就业人数录得增加加6.7万人，远低于预期的增加14万人，创今年5月以来新低，前值也下修至12.1万人。由于美联储目前有大规模的回购操作与扩表护航，美国当前的市场流动性是得到相对保障的，因此在美国这些新数据公布之后，美国利率市场反映平淡。
为什么美国的非农数据越来越好？
美国的非农数据实际上并没有越来越好，在数量上有所保证的前提下，隐藏着质量正在大幅度下降的事实。最近公布的非农数据达到了失业率3.5%的历史最低点，延续了此前几个月强势的表现，增加的非农就业岗位达到了26万人以上，这是一个非常强劲的数字，不过数字背后可能并不是那么乐观。首先11月的非农数字当中，有大量在销售季临时雇佣的人员，这些数字并不能代表就业市场重新回到了强劲增长的阶段，另一方面制造业的就业岗位增长达到了5.6万人，其中有4万人以上来自于通用公司罢工结束重新走上的岗位的工人，也就是说制造业的就业岗位其实增长非常疲软。
其次我们看到就业市场的质量正在下滑，大量的就业岗位增加的领域来自于低薪行业，也就是说质量正在出现下降，这与充分就业的市场情况有所不同。人们被迫接受低薪的行业，就证明就业市场已经不像以前那样紧俏了。在几天之前adp就业数据是6.7万人，这是一个超预期的下滑。Adp就业数据的样本主要是私营企业，这就是说私营企业的就业岗位正在下滑，逃出了政府的雇员，整体的就业市场还是出现了相对的疲软。
黄金价格遭遇一波三折，究竟发生了什么？大家怎么看？
目前市场相比较前期，处于冷静期。在缺乏其他主要新闻刺激的情况下，投资者仍将注意力集中在中美贸易谈判的言论上。无论出于何种原因，由于世界上两个最大经济体之间即将达成贸易协议，周三的市场比周二更为乐观。导致金价上涨根基暂不稳定，出现回吐。随后来到晚间，小非农数据意外走弱，公布的美国11月ADP就业报告仅增加了6.7万个工作岗位，这与市场预期的增加15万个就业机会相去甚远。
同时，美国供应管理协会（ISM）非制造业指数从10月的54.7降至53.9，低于对经济学家调查的中值54.5。这些消息提振黄金，美元指数则应声下挫。金价从下跌中反弹，缩减部分跌幅，站稳于1470美元上方。紧接着我们下一个关注的焦点是美国劳工部将于周五公布的更全面的非农就业报告，其中涵盖公共部门和民间部门的就业情况。
