因为黄金是对标美元实际利率的，如果利率不变，那么美元的实际利率在两三年内仍将处于负值低位，这就基本锚定了黄金的价值中枢定位，黄金不会再延续绵绵不绝的下跌趋势，也再次锁定了黄金价位的底线，在2020年鲍威尔又开始实施美元宽松的那一刻的价格，即1560-1600美元。此外美联储不缩减购买美债力度，继续保持宽松也对黄金有一定利好，因为宽松和低利率代表美元的扩张，会继续影响美元的信用基础。
因此这个决议短期对黄金有一个提振作用。但是，长期来看，因为调升了经济增长的预测，表明经济前景向好，疫情趋向稳定，美国海外通货膨胀有上行预期，这些因素都黄金的上涨又构成不利影响，制约了黄金的向上的动力和空间。因此我认为黄金在两三年会走一个在一定区域内大幅震荡的走势，底线在1600，顶线就是目前1750左右，并不会出现单边的上涨或下跌行情。
美联储按兵不动，那么黄金还会有行情吗？
美联储按兵不动之后，由于对美联储持续回购操作与扩表的预期，再加上国内通胀快速上行的影响，黄金价格得以再次上行，但是昨夜由于突然受到中美可能签订贸易协议的利多消息影响，金银价格突遭打压，金银在快速上冲之后又短线跳水而下。（沪金2006期货合约分时图）昨夜的贸易利多消息导致人民币汇率暴涨，因人民币升值压力，所以内盘金银比外盘走势偏软一些，这使黄金价格继续处于中期震荡调整区间。
虽然黄金价格中短期处于震荡区间，但是长期来看黄金趋势并不悲观，这是由全球黄金供求关系与国际金融风险系数所决定的。世界黄金协会12月发布的最新数据显示，截至2019年10月，全球官方黄金储备共计34,500.9吨。过去3个月，全球各国央行黄金储备的增幅有所放缓，各国央行10月的净购金总量为41.8吨，相比9月的49.6吨与8月的59吨净买入量有所下滑。
10月份，俄罗斯和土耳其央行的黄金储备增持最多，另外塞尔维亚、乌兹别克斯坦、阿联酋和蒙古等央行也增持了黄金储备，德国与哈萨克斯坦央行的黄金储备在10月份略有下降。受金价上涨与强劲的投资需求影响，今年全球黄金ETF的总规模增长了35%。但11月份全球黄金ETF资产管理规模出现了13亿美元的净流出，总持仓量在今年10月触及历史新高之后下滑了30.1吨。
其中，北美地区的黄金ETF总持仓量下滑17.3吨，欧洲地区的黄金ETF总持仓量下滑了18.8吨，亚洲地区基金持仓量下滑了2.1吨，主要由中国的黄金ETF的流出造成。其他地区的黄金ETF资产管理规模上升了7.6%。最新的黄金数据说明，央行的增持虽然暂时减缓，但总体还是处于增持过程之中，国际黄金价格回落目前主要是投机行为所导致的区间回落，预期这样的回落不会造成黄金出现较大的调整局面，市场总体的供需关系决定了黄金会暂时维持一个震荡格局。
