由于全球新冠肺炎疫情的影响已经进入经济衰退，黄金价格已经达到高位，因此黄金何时下跌将取决于经济危机何时复苏。至少目前来看，黄金还处于上升趋势。事实上，自2月份以来，黄金受到了不同程度的负面影响。这是因为美国第一个月的经济数据非常强劲，给金价带来了冲击。然而，由于美联储释放的流动性，投资市场充满了现金。在这种背景下，黄金下跌相对困难，这也是疫情期间黄金不跌反涨的根本原因。
黄金怎么越来越不起作用了？
可以真正长期稳定的跑赢通胀的物质是没有的，如果有人人都可以不劳而获了，只有在不断的劳动创造中发现某一时段较好的财富，其实，黄金已经是众多物质中出类拔萃的了 ，漂亮元杠杆不了黄金，只有脱钩 ，在科学文明的进步下 ，最终发现只有生产力的需求才是稳定调节货币的最佳选择石油 ，但不是代表石油可以长期扛通胀，黄金虽不是人类最需要的物质，但它的长期储值功能是第一的，在不同的时候发挥不同的光芒。
黄金到底了吗？
最近黄金的走势比较引人关注，曾经在一般人的眼中都属于避险品类，当经济出现大幅波动的时候，人们很自然的会选择投资黄金避险，使自己的资产能够保值增值，但这次疫情事件的突发，经济出现了大幅波动，黄金并没有表现出强势，反而有走弱的迹象，那么黄金是到底了吗？首先说明自己的观点，未来10年看好黄金的走势。黄金价格已经在低位盘整了6年的时间，前一段时间借助地缘政治的因素，黄金价格实现了突破，这既有消息事件的推动，更是内在价格回归的一种逻辑，也就是说，黄金价格经过多年的盘整之后，已经调整到位，实现了结构性的突破，这种贵金属一旦实现了趋势性突破，那么就会走趋势性攻击。
所以从这一点上来说，黄金的走势已经启动，已经突破了绝对的底部位置。最近黄金价格出现的调整，从技术结构上来讲，应该属于一种突破后的回踩，是一种强势攻击之后的整理。从基本面上来说，主要是这次疫情事件的突发，尤其是原油等大宗商品价格的波动，引发广泛的一种抛售现货的行为，黄金价格由于处于高位，也会出现一些跟风似的回调，现金为王的思想会造成一定的抛售行为，那只不过是黄金上涨途中的一次调整而已，不必过于恐慌。
黄金为什么涨价了？
首先，从去年底以来，受美元弱势和美债收益率降低等因素影响，新一轮的黄金上涨已经启动。记得当时参加东证和永安的投资策略报告会，多名分析师也预期今年黄金会继续上涨。但当时还没有疫情，所以大家都没想到涨幅会这么大。第二，当前这轮黄金价格的上涨，实际上起始于今年3月下旬的美元流动性危机。新冠肺炎疫情在国内始于今年1月下旬，但国外大范围爆发和引起恐慌则是3月下旬。
当时市场各方面均较为恐慌，各国央行先后推出了大幅度的量化宽松政策，不仅美元，欧元日元等也先后出现了流动性危机。第三，当今世界的主流货币是美元，虽然美元没有挂钩黄金，但金本位的思想依旧存在。在遇到风险时，尤其是美元信誉指数下降时，黄金作为硬通货和避险资产价格将有所上升。现在国外疫情依旧严重，美国二季度GDP同比下降近40%，美元指数不断下滑，黄金因而也站上了2000美元的历史高位。
黄金这么高了，为什么还不降？
黄金价格的波动周期与经济周期相吻合，但是两者的关系却是负向的，当经济增长强势的时候，黄金往往表现低迷，而在经济危机到来的时候，黄金却有比较好的表现。目前全球由于新冠疫情的冲击进入了经济衰退当中，因此黄金出现了一个较高的价位，那么黄金何时回落就要取决于经济危机何时会出现复苏，至少目前来看黄金仍然处于上涨趋势当中。
自3月份全球资产价格暴跌以来，全球经济进入了自由落体式衰退。以美国为例。最糟糕的时候，美国的经济同比下降了10.9%左右，这种情况持续了六周。美国经济最糟糕的2009年，同比仅下降4%，可见对经济的影响有多严重。与此同时，为了刺激经济，各国央行出台了越来越多的货币宽松政策，大量纸币在市场上流通，也推动了黄金价格的上涨。
