较之黄金，为何有人说白银是2020年更好的投资选择？
我赞同这个观点，认为白银将是接下来1~2年中较好的投资品优于黄金。我在专栏中对于黄金白银的投资理念有过详细的分析，这里简述一下观点。首先未来一段时间将是黄金的上涨周期的末端，也就是说黄金非常有可能持续上升，并且达到近10年以来的高点。很多人认为这一次黄金的上升会达到历史新高，不过这还需要继续的观察。黄金的上涨由全球经济的下行周期和各国央行的宽松政策来推动，所以牛市预期暂时不会改变，可能要持续1~2年。
在这个过程当中，白银的贵金属属性被激活，摆脱了工业品属性的束缚，开始跟涨一般来说，白银和黄金有9:10的正相关性黄金上涨白银基本要跟涨，并且两者之间有一个所谓的金银比牵动。这就是说一般情况下，黄金与白银的价格比是在45:1~55:1之间，这个数值每个机构估算的不同，但大致如此。目前金银比仍然保持在80到90之间波动，这就是说白银还有非常充裕的上涨空间，实际上在历史上每一次黄金的高点都伴随白银的更大涨幅。
白银价格突破16美元创两个月新高，白银投资机会来了吗？
受卫安危机的影响，白银的供需关系前期出现了失衡，白银消费尤其是工业消费明显下降，而在白银消费中，工业需求占比为50%，所以银价前期受压。再加上华尔街为了维护美元体系的安全对白银长期去货币化，所以白银定价被扭曲，而在今年3月，又遭受到国际市场的恶意抛售，这令金银比来到了历史高点，银价被明显低估，这使白银具有了较高的投资价值。
所以我前期建议贵金属投资者要高度重视白银投资，并建议加强白银配置。上周我又就白银投资问题做了专题探讨，指出白银将是贵金属中的投资重点，白银的上涨将会加速，会进一步修复金银比，事实上也是如此，本周一沪银几乎全线涨停，涨势凌厉。（纽约期银指数月线图）目前纽约期银指数为17.865美元/盎司，从技术上看纽约期银将进一步上涨至月线上轨18.699美元/盎司附近，预计中期在此会有一些阻力，但是中长期来看，白银突破该阻力的概率较大。
白银上涨的主要原因是：产量下降、美欧日等经济体的无限QE规模将继续放大、中国经济稳健回暖、美欧逐渐复工复产、金银比过大，与国际白银投资情绪上升等。受卫安问题冲击，今年全球金银产量都明显下降。根据Metals Focus为世界白银协会所做的预测，2020年白银市场供应过剩的规模将下降超过一半，矿山产量降至八年来最低。
包括矿山生产在内的总供应量预计将超过需求量1470万盎司，低于去年的3130万盎司。中国是白银消费大户，随着中国经济的进一步走稳，白银的工业需求在明显回升，再加上美欧开始重启经济，这会进一步改善白银的需求端。而由于白银定价被明显低估，这也激发了全球投资者对白银的投资情绪，全球白银ETF本月开始放量增持，仅本周一，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日就增加了252.24吨，当前持仓量为13690.44吨。
进入5月以来，全球白银ETF的增持明显加速，这加速了白银上涨的脚步。另外，随着美欧金条、金币的紧俏，银条和银币需求也成了市场亮点，预计今年银条、银币销售将增长16%，为2013年以来最大增幅。由于白银供给明显下降，但是白银的需求在稳步回升，供需关系的进一步改善，令银价得以加速上涨。而美欧日等发达经济的无限QE因经济陷入衰退将继续扩大规模。
日前美联储、欧日央行都表示了未来将进一步宽松，主要国际货币的烂溢，导致全球对国际货币信用产生了质疑，随着发达经济体QE规模的不断放大，国际货币体系将会进一步寻求锚定，这将令贵金属的投资价值进一步显现，信用货币与传统货币之间会形成新的价值转移，这有利于白银价格的继续上涨。白银目前的上涨只是对3月恶意抛盘的修复，尚未表现出贵金属的实际价值与功能，由于华尔街对白银的长期去货币化，令白银风险对冲的功能明显下降，所以在此轮卫安危机当中，白银的表现明显弱于黄金，令金银比创历史记录，这使白银的投资价值倍显。
目前银价依然处于近二十年来的低位，所以从长期来看依然具有较高的投资价值。自2011年至今年初，世界银行已囤积了3.5亿盎司白银，约占全球产量的38%，这个数字远远超过官方所公布的5000万盎司，世界银行长期超规模囤积白银的举措令人震惊，这说明世界银行对国际货币体系的失信早有预期，而从当前主要国际货币严重失信的过程来看，未来白银的上涨也将是必然趋势，白银将会进入到新的定价周期。
