从一般性理论上来说，美联储降息，美元指数下跌，黄金应该走高，因为美联储降息，美元是贬值的，美元含金量下降，对应黄金升高，9月19日美联储降息25个基点，市场解读为美联储是鹰派降息，结果是事与愿违，现货黄金在降息决议公布后短线跳水逾10美元，跌破1500美元整数关口；鲍威尔记者会期间进一步跌破1490美元/盎司，较日高跌近30美元。
为何美元放水，有色黄金不涨反跌？
明眼人一看就知道这是美国资本配合美国政府压制金价。因为金价基本与美元指数是负相关的，如果美国希望美元这个阶段升值，就绝不能让黄金上涨。因为升值的目的是让美元更有竞争力。但这里有个常识就是海量的印钞必然导致美元贬值。现在美国既想大幅印钞，同时还想美元有很强的购买力。这是严重违背客观规律的，所以一时的压制只能为黄金以后更猛烈的上涨提供更大的空间。
美元的降息和升值，对黄金有什么影响？
黄金的走势很复杂，不仅仅与美元指数有关，还与地缘政治有关，单纯依靠降息和美元指数上涨判断黄金走势是不准确的。从一般性理论上来说，美联储降息，美元指数下跌，黄金应该走高，因为美联储降息，美元是贬值的，美元含金量下降，对应黄金升高，但是9月19日美联储降息25个基点，市场解读为美联储是鹰派降息，结果是事与愿违，现货黄金在降息决议公布后短线跳水逾10美元，跌破1500美元整数关口；鲍威尔记者会期间进一步跌破1490美元/盎司，较日高跌近30美元。
美元指数上涨0.2%。鲍威尔讲话缘何导致黄金进一步下跌，就在于鲍威尔吐露出来的是鹰派声调，鲍威尔认为美国就业市场强劲，通胀可能回升至美联储设定的2%目标。降息是“周期中部的调整”，这与特朗普要求美联储降息200个基点唱对台戏，市场感觉不到鸽派的声音，大失所望。因此投资黄金要进行综合的评估，既要看眼前的 货币政策调整，更要看未来的政策是不是出现拐点，达到市场的预期，因为黄金走势可能已经透支了未来市场的预期，像本轮黄金的反弹对美联储的降息和扩表都是有预期的，一旦预期不如市场期待，就会出现走势的逆转，投资最怕刻舟求剑，就像投资黄金，美联储降息就是走高，这是错误的，。
美国推出1.9万亿经济刺激，黄金为什么会下跌？
一个饥荒之年，在大街小巷里开出了许多的粥铺，免费供应给食不果腹的老百姓填饱肚子，这样的刺激方式不是为了经济，而是为了生存。这就是救济式的补助跟美国次贷危机之时的伯南克直升机撒钱，以及疫情爆发之初的无限制量化宽松政策是有本质的区别。1月14日，美国新任总统拜登推1.9万亿美元的刺激计划，重点不是在于刺激经济，而是在于解决温饱。
主要是为了应对疫情对美国家庭和企业生存带来的冲击，直至疫苗接种完成为止家。这与大规模的对金融、股票、房地产的大水漫灌方式不同。1.9万亿美元是一个什么概念？主要用于对美国居民平均每人得到约1400美元的经济补助。美国的大部分家庭是没有存钱的习惯，根本就不知道危机感，有80%的家庭根本就拿不出3000美元的存款，而美国的80%的家庭在正常时期的家庭年收入超过4万美元（中产以上），这区区一个4000美元（三口之家）也就是一个月的正常年份开支而已。
根本就是刺激不了黄金和房地产等金融性资产的上涨。要刺激黄金的上涨，那是华尔街的大佬们做的事情，去年的疫情爆发之时，避险资金蜂拥进入了黄金市场，让黄金暴涨到了2000美元/盎司的高位，可如今疫情虽然还在蔓延，但疫苗的成功研发带来的对未来可期，一旦出现经济回稳，那么美联储就可能进行缩表，美元从大幅贬值走回升值的道路，黄金还会出现更大的不确定性下调风险。
而且，全球黄金储备量5万吨，每年的销售量在5千吨，年销售黄金的价值约2000亿美元。可寄生于黄金之上的衍生品市场可是几十倍、上百倍，也就是可以达到十万亿美元以上，救济式的刺激政策显然对黄金的作用有限。美国的2020年的量化宽松政策中，基础货币从不到3万亿美元增加到了7万亿美元以上，足足增长了一倍，这3万多亿美元可是基础货币的投放，带来的M2的增长和衍生品的金融市场的乘数效应还要远高于基础货币的投放量，这也是美国股市可能在下挫之后的短短数月里就回到了正常的区间。
