白银和黄金的走势明显不同，这主要是由它们的属性决定的。未来一段时间，白银的上行趋势会更加明显，未来一个月金银比可能会有一定程度的修复。白银虽然被称为贵金属，但最近六七年的表现明显弱于黄金等贵金属，主要受供求关系影响。由于全球白银供需大于需求，近年来白银与黄金、铜等大宗商品相比，在风险对冲和保值方面一直处于弱势。所以白银最近六七年的走势明显偏软，无论是与贵金属还是有色金属相比，其价值都明显有被低估的嫌疑。
疫情期间白银期货走势为什么这么诡异，跟黄金走势差别很大？
白银的走势与黄金分化比较明显，主要是由两者的属性决定的，未来一段时间白银的补涨趋势会更加明显，可能在未来一个月金银比会得到一定程度上的修复。我在专栏中对于黄金和白银的价格走势都有详细分析，这里简述观点。首先我们要确定黄金和白银走势背后的逻辑，黄金是标准的贵金属属性，所以与经济走势和货币政策都有直接的相关性。
在美联储降息和经济受到严重冲击时，黄金的反映会相对更加迅速。但同时白银的属性并不那么明确，白银存在工业品和贵金属双重属性，因此在经济增长期主要受到工业品的属性支配，而在经济低迷期主要受到贵金属属性的支配，在目前经济增长进入末期的时候，则可能受到两方面属性的支配，从而波动性逐渐增加。在疫情期间，对于全球资产价格产生冲击，最根本的原因来自于疫情对于经济基本面的影响，中国的大规模停工会导致全球产业链的供应出现问题，从而拖累全球经济，当然这只是现在的情况，在未来疫情进一步扩散的基础上，很可能对于全球的经济冲击才刚刚开始。
所以2月24日到2月28日这周全球的资产价格都出现了大跌，白银的工业品属性对，白银价格产生了大约3%4%的拖累，使白银价格的跌幅远超黄金，因此黄金和白银的价格出现了明显的分化。另一方面，虽然我们一般认为黄金的上涨会牵动金银比，从而带动白银的补涨，但是这种情况一般是在黄金的高位确认之后，而年初到现在黄金一直处于一种波动状态，这对白银的牵动就相对比较弱了。
白银价格和美元是什么关系？
目前白银的定价主要与供求关系和美元的定价有关。中长期来看，美元的波动对白银的影响还是很大的，这是由目前美元在全球的定价权和话语权决定的。白银和美元汇率的走势基本上是负相关的，和美元汇率的波动基本上是反向运行的，尤其是最近15年。白银虽然被称为贵金属，但最近六七年的表现明显弱于黄金等贵金属，主要受供求关系影响。由于全球白银供需大于需求，近年来白银相对于黄金和铜等大宗商品在风险对冲和保值方面一直处于弱势。所以白银最近六七年的走势明显偏软，无论是与贵金属还是有色金属相比，其价值都明显有被低估的嫌疑。
